1）海外营业持续冲破，将来成长稳中求进。截至目前，申万建建板块已有30家公司披露2024年年报，受基建项目落地放缓影响，行业全体业绩承压，营收、归母净利润同比增加的公司别离为16家和12家。细分范畴来看，基建市政工程韧性较强，央企龙头海外拓展成效凸起，中铁、铁建、交建和中冶境外营收别离同比增加10。26%、9。27%、16。39%、6。77%；国际工程取化学工程表示亮眼，东华科技营收利润双增，北方国际归母净利润逆势增加14。32%。而园林板块受资金取订单限制仍处修复阶段，粉饰拆修板块持续分化。瞻望2025年，龙头央企订单储蓄稳健，铁建、交建取能建新签合同额方针均正增加；保守交通基建强省国企如安徽建工预期营收利润同步改善。全体来看，建建行业无望正在政策支撑和海外拓展带动下加速布局优化，国际化能力凸起企业将率先受益，送来更具确定性的增加机缘。2018年起，美国以“301条目”为根据，累计涉及约3700亿美元，笼盖66。4%的中国进口产物。此轮商业摩擦使中国输美商品平均关税一度升至21%，和谈签订后仍维持正在19。3%，远高于对其他国度的3%摆布程度。受此影响，中国对美出口承压较着，2017—2019年间美国正在中国商业总额中的占比由14。2%下降至11。8%。2020岁首年月虽签订第一阶段和谈，但全年占比仅回升至13%。进入2025年，特朗普进一步将对华关税提拔至54%的汗青高位，加剧了对美出口成本压力取市场流失风险，双边商业关系再度趋紧。正在中美商业摩擦加剧的布景下，“一带一”计谋变得尤为主要。2024年，中国取“一带一”沿线%，对沿线国度的出口创汗青新高，占中国外贸总额的34。76%。按照“一带一”峰会每两年召开一次，估计2025年将召开新一届峰会，或将进一步鞭策取沿线国度的合做，特别是基建和工程范畴，带来新的成长机缘。

　　1)行业：本周上证指数下滑0。28%、深证成指下滑2。28%、同期申万建建粉饰指数下滑0。27%。申万建建子板块中钢布局、工程征询办事、基建市政工程涨幅居前，别离上涨3。32%、0。67%、0。16%。